創意期現貨大幅逆價差，可以套利嗎？

今天早上9點58分創意股期跟現股又出現大幅逆價差，現股756元、股期736元，看起來相當有套利空間！

股期怎麼用價差套利：融券賣出2張現股、買進1口股票期貨，結算日股期會依現股價格結算，然後融券買回現股，這樣就可以獲利。

獲利空間有多少：現股跟股期間的價差就是套利的利潤，以創意為例：

融券賣2張756元、買進1口股期736元，價差20元，一組套利的利潤就是40000元。

👉假設結算價740元：
現股融券買回740元2張，獲利(756-740) X 2000 = 32000元。
股期結算740元，獲利(740-736) X 2000 = 8000元。合計獲利40000元。

👉假設結算價760元1口：
現股融券買回760元2張，虧損(756-760) X 2000 = -8000元，
股期結算價760元1口，獲利(760-736) X 2000 = 48000元，合計獲利40000元。

👉這種套利的好處就是不用管股價波動，利潤都會鎖在期現貨的價差！

正常來說現股跟股期間的價差在1%上下都算合理：
一是因為套利要計算成本，股期的交易成本很低可以不考慮，現股買進、賣出、証交稅合計約千分之5.85左右(大戶或法人的成本可以較低)，
二是因為這種套利操作需要兩套資金，融券賣出資金、買進股期的保証金。

以創意為例融券賣出2張756元再買回就需要約8845元成本，實際獲利約3萬多元；
再來融券賣出2張需要756 X 2000 X 90% = 1360800元，買進1口股期需要約25萬保証金，合計要161萬，再加上要預留股價波動空間，以200萬操作會相對安全。

200萬資本獲利3萬多元大約1.5%其實還算可以，但其實這只看得到吃不到，以創意的券資比來看全市場可用的券只有588張，估計是搶不到，所以才會讓股期有這麼大的逆價差：


事實上創意在11月中開始就出現大幅逆價差


當時券源比現在多，第一批發現的人可能有機會進場，目前看應該是沒什麼希望！